來自《華爾街日報》的消息稱，微軟與諾基亞有關收購後者設備業務的高級談判已經破裂。消息透露，兩家公司的談判一度取得重大進展，離簽約只有一步之遙，但最終由於價格和諾基亞市場地位不佳的問題而失敗。
諾基亞已與多家廠商傳出收購的緋聞，最多的是微軟。推演本周關於微軟和諾基亞的報道，如果微軟和諾基亞的談判果真破裂，恰恰證明了微軟和諾基亞確實曾經就出售一事談判過。
種種跡象表明，諾基亞尋求出售意願真實而且強烈，一個順其而然的猜測是，誰來買單？
賣業務還是公司？
需要厘清的一個事實是，從目前的信息來看，如果有公司對諾基亞的收購產生興趣，主要是由於其設備業務，而非整家公司。過去，我們對於某某廠商收購諾基亞的報道多數都混淆了這一點。《華爾街日報》關於微軟的消息也可以印證這一點：“微軟與諾基亞有關收購後者設備業務的高級談判已經破裂。”這意味著，微軟只在乎的是諾基亞的設備業務，而非整個公司。
從諾基亞的財報分析，諾基亞的整體營收主要由三部分業務構成，包括設備和服務、Here地圖業務以及合資公司諾基亞西門子通信（下稱“諾西”）。以諾基亞2013第一季度財報為例，凈營收為76.5億美元，其中設備與服務部門凈營收37.71億美元，HERE地圖業務凈營收為2.82億美元。設備服務部門占諾基亞營收的一半。HERE地圖的規模還比較小。
為什麽要尋求出售主力業務？過去兩年間，諾基亞設備業務業績不佳，現金流吃緊，依然是行業的共識，出售有望緩解諾基亞整體的壓力。
公開資料顯示，在截至2012年12月31日的過去一年當中，諾基亞的自由現金流已經降至-8.12億歐元，低於截至2011年9月末的23億歐元。諾基亞甚至出售了芬蘭首都赫爾辛基附近的總部大樓，以改善財務狀況。
過去的六個季度，諾基亞出現業績連續下滑和虧損。2011年開始的諾基亞和微軟的合作並沒有改善諾基亞的境遇，甚至更糟。在蘋果以及三星等Android手機的競爭下，今年第一季度，Windows Phone 系統手機只占全球智能手機總出貨量的3%，而75%的新智能手機都搭載安卓系統。
在現任CEO史蒂芬·艾洛普上任後，諾基亞公司市值從2010年的300億歐元跌至今年春天的100億歐元。在科技泡沫鼎盛的2000年，諾基亞的市值甚至達到3030億歐元。自2011年2月份諾基亞宣布與微軟合作以來，該公司股價累計跌幅已經超過了50%。
潛在收購買家
瘦死的駱駝比馬大。作為一家老牌手機廠商，諾基亞設備業務的專利積累以及出色的硬件能力無出其右。在很難通過自有能力重新開始原始積累的前提下，通過收購諾基亞設備業務成為其他公司可以考慮的選項。
如果諾基亞將設備業務單獨拆分出售，按照諾基亞目前的140億美元左右的市值，加上30%左右的溢價，200億美元的收購價格便可穩妥拿下諾基亞的該部分業務。
接下來，一個很自然的問題是，哪些公司會成為諾基亞的潛在收購賣家？
過去三星、蘋果、微軟以及中國的聯想、華為都和諾基亞傳出過收購的緋聞，但都並未變成事實。
假使諾基亞確實到了需要出售設備業務的時刻，從目前的情勢來看，誰是諾基亞手機業務的潛在買家？
頭號種子依然是微軟。
“微軟和諾基亞談判很難破裂。談不攏的肯定是價格，不過越往後雙方越難談。隨著諾基亞手機業務越來越好，收購價格只會越來越高，雙方能否談攏取決於微軟做硬件的決心。”手機中國聯盟秘書長老杳說。
就微軟本身的發展而言，在往“設備與服務”公司發展的道路原來越清晰，從Surface、Xbox、Perceptive Pixel等硬件上可見一斑。甚至有分析稱微軟內部重組後意味著硬件將取得更多話語權。
比照谷歌(微博)收購摩托羅拉公司，同為軟件巨頭的Facebook、亞馬遜對於硬件同樣感興趣。
對於Facebook而言，今後發展如果單純依靠廣告的模式可能比谷歌的路更加坎坷。Facebook已經嘗試Facebook定制手機如HTC First，但效果並不理想。
近期有傳聞稱，Facebook CEO紮克伯格飛赴韓國和三星聯合CEO JK Shin會面討論Facebook定制手機，不過三星似乎不感興趣，拒絕了Facebook的提議。如果通過收購諾基亞設備業務建立自己的硬件能力，擁有自己的手機產品，在未來的競爭中將提升話語權。
亞馬遜已經有做硬件的嘗試，比如Kindle，市場也有傳聞稱與富士康等合作智能手機，相較之下，諾基亞的設備業務同樣是其理想的選擇。
中國公司依然有機會。比照當年IBM公司的PC業務因業務運營無法盈利，後出售給聯想，並被聯想盤活。有能力收購諾基亞設備業務的的可以有聯想、華為甚至中興。
“兩家有較強的互補性和組合優勢。”華為終端董事長余承東雖然認為收購和整合諾基亞並不容易，但仍肯定了華為和諾基亞在業務上的互補性。更值得玩味的是，諾基亞前執行副總裁趙科林將於7月加入華為終端公司出任高管，趙科林是否可以從中牽線，也引發聯想。
在老杳的設想中，華碩、Acer等電腦廠商也同樣在潛在賣家之列。
“這些公司與微軟有多年合作關系，收購後對公司的運營有好處，也可以延續雙方在WP的深度合作。”
真的要賣掉？
是否真的要賣掉設備業務？諾基亞和潛在收購方不妨可以看看谷歌收購摩托羅拉的命運。
在2011年谷歌125億美元收購摩托羅拉後，摩托羅拉現在已近乎變成空殼公司。對摩托羅拉本身而言，自被收購以來，摩托羅拉虧損已經超過10億美元，近30%的員工被解雇，摩托羅拉電視機頂盒制造業務也作價20億美元出售給Arris集團。一直傳聞中要推出的精品手機XPhone遲遲未問世，谷歌提出的“精品手機路線”已然是不可能完成的任務。
對谷歌而言，當初55億美元作價的知識產權專利，實際運行來看，其價值和谷歌預計的相距甚遠， 對於旨在利用摩托羅拉專利組合抵禦蘋果的谷歌來說是一個不小的打擊。
對比摩托羅拉，諾基亞的境遇要好的多。
當初谷歌收購摩托羅拉移動之時，摩托羅拉移動基本無復蘇氣息。諾基亞值得欣慰的是，尚未走到崩潰的邊緣，諾基亞自身尚未到必須出售來獲得喘息的地步。
諾基亞的手機業務也在尋求翻盤的可能。一個跡象是，諾基亞新產品之間的發布間隙越來越短，並打出中高低端的組合拳。在發布Lumia 925等高端手機之時，諾基亞也通過1050等低端產品滲透策略，重拾用戶的信任。
換一個視角，先不論諾基亞是否要真的要賣，要看下是否有接盤者。
有國外分析人士表示，諾基亞目前是一家功能手機占主導的廠商，在沒法證明其向智能手機業務轉型成功之前，沒有公司會冒險出手收購諾基亞。
問題是，諾基亞的智能手機轉型成功後，假若越來越好，還會選擇出售嗎？
解開上述謎團，需要時間。
諾基亞已與多家廠商傳出收購的緋聞，最多的是微軟。推演本周關於微軟和諾基亞的報道，如果微軟和諾基亞的談判果真破裂，恰恰證明了微軟和諾基亞確實曾經就出售一事談判過。
種種跡象表明，諾基亞尋求出售意願真實而且強烈，一個順其而然的猜測是，誰來買單？
賣業務還是公司？
需要厘清的一個事實是，從目前的信息來看，如果有公司對諾基亞的收購產生興趣，主要是由於其設備業務，而非整家公司。過去，我們對於某某廠商收購諾基亞的報道多數都混淆了這一點。《華爾街日報》關於微軟的消息也可以印證這一點：“微軟與諾基亞有關收購後者設備業務的高級談判已經破裂。”這意味著，微軟只在乎的是諾基亞的設備業務，而非整個公司。
從諾基亞的財報分析，諾基亞的整體營收主要由三部分業務構成，包括設備和服務、Here地圖業務以及合資公司諾基亞西門子通信（下稱“諾西”）。以諾基亞2013第一季度財報為例，凈營收為76.5億美元，其中設備與服務部門凈營收37.71億美元，HERE地圖業務凈營收為2.82億美元。設備服務部門占諾基亞營收的一半。HERE地圖的規模還比較小。
為什麽要尋求出售主力業務？過去兩年間，諾基亞設備業務業績不佳，現金流吃緊，依然是行業的共識，出售有望緩解諾基亞整體的壓力。
公開資料顯示，在截至2012年12月31日的過去一年當中，諾基亞的自由現金流已經降至-8.12億歐元，低於截至2011年9月末的23億歐元。諾基亞甚至出售了芬蘭首都赫爾辛基附近的總部大樓，以改善財務狀況。
過去的六個季度，諾基亞出現業績連續下滑和虧損。2011年開始的諾基亞和微軟的合作並沒有改善諾基亞的境遇，甚至更糟。在蘋果以及三星等Android手機的競爭下，今年第一季度，Windows Phone 系統手機只占全球智能手機總出貨量的3%，而75%的新智能手機都搭載安卓系統。
在現任CEO史蒂芬·艾洛普上任後，諾基亞公司市值從2010年的300億歐元跌至今年春天的100億歐元。在科技泡沫鼎盛的2000年，諾基亞的市值甚至達到3030億歐元。自2011年2月份諾基亞宣布與微軟合作以來，該公司股價累計跌幅已經超過了50%。
潛在收購買家
瘦死的駱駝比馬大。作為一家老牌手機廠商，諾基亞設備業務的專利積累以及出色的硬件能力無出其右。在很難通過自有能力重新開始原始積累的前提下，通過收購諾基亞設備業務成為其他公司可以考慮的選項。
如果諾基亞將設備業務單獨拆分出售，按照諾基亞目前的140億美元左右的市值，加上30%左右的溢價，200億美元的收購價格便可穩妥拿下諾基亞的該部分業務。
接下來，一個很自然的問題是，哪些公司會成為諾基亞的潛在收購賣家？
過去三星、蘋果、微軟以及中國的聯想、華為都和諾基亞傳出過收購的緋聞，但都並未變成事實。
假使諾基亞確實到了需要出售設備業務的時刻，從目前的情勢來看，誰是諾基亞手機業務的潛在買家？
頭號種子依然是微軟。
“微軟和諾基亞談判很難破裂。談不攏的肯定是價格，不過越往後雙方越難談。隨著諾基亞手機業務越來越好，收購價格只會越來越高，雙方能否談攏取決於微軟做硬件的決心。”手機中國聯盟秘書長老杳說。
就微軟本身的發展而言，在往“設備與服務”公司發展的道路原來越清晰，從Surface、Xbox、Perceptive Pixel等硬件上可見一斑。甚至有分析稱微軟內部重組後意味著硬件將取得更多話語權。
比照谷歌(微博)收購摩托羅拉公司，同為軟件巨頭的Facebook、亞馬遜對於硬件同樣感興趣。
對於Facebook而言，今後發展如果單純依靠廣告的模式可能比谷歌的路更加坎坷。Facebook已經嘗試Facebook定制手機如HTC First，但效果並不理想。
近期有傳聞稱，Facebook CEO紮克伯格飛赴韓國和三星聯合CEO JK Shin會面討論Facebook定制手機，不過三星似乎不感興趣，拒絕了Facebook的提議。如果通過收購諾基亞設備業務建立自己的硬件能力，擁有自己的手機產品，在未來的競爭中將提升話語權。
亞馬遜已經有做硬件的嘗試，比如Kindle，市場也有傳聞稱與富士康等合作智能手機，相較之下，諾基亞的設備業務同樣是其理想的選擇。
中國公司依然有機會。比照當年IBM公司的PC業務因業務運營無法盈利，後出售給聯想，並被聯想盤活。有能力收購諾基亞設備業務的的可以有聯想、華為甚至中興。
“兩家有較強的互補性和組合優勢。”華為終端董事長余承東雖然認為收購和整合諾基亞並不容易，但仍肯定了華為和諾基亞在業務上的互補性。更值得玩味的是，諾基亞前執行副總裁趙科林將於7月加入華為終端公司出任高管，趙科林是否可以從中牽線，也引發聯想。
在老杳的設想中，華碩、Acer等電腦廠商也同樣在潛在賣家之列。
“這些公司與微軟有多年合作關系，收購後對公司的運營有好處，也可以延續雙方在WP的深度合作。”
真的要賣掉？
是否真的要賣掉設備業務？諾基亞和潛在收購方不妨可以看看谷歌收購摩托羅拉的命運。
在2011年谷歌125億美元收購摩托羅拉後，摩托羅拉現在已近乎變成空殼公司。對摩托羅拉本身而言，自被收購以來，摩托羅拉虧損已經超過10億美元，近30%的員工被解雇，摩托羅拉電視機頂盒制造業務也作價20億美元出售給Arris集團。一直傳聞中要推出的精品手機XPhone遲遲未問世，谷歌提出的“精品手機路線”已然是不可能完成的任務。
對谷歌而言，當初55億美元作價的知識產權專利，實際運行來看，其價值和谷歌預計的相距甚遠， 對於旨在利用摩托羅拉專利組合抵禦蘋果的谷歌來說是一個不小的打擊。
對比摩托羅拉，諾基亞的境遇要好的多。
當初谷歌收購摩托羅拉移動之時，摩托羅拉移動基本無復蘇氣息。諾基亞值得欣慰的是，尚未走到崩潰的邊緣，諾基亞自身尚未到必須出售來獲得喘息的地步。
諾基亞的手機業務也在尋求翻盤的可能。一個跡象是，諾基亞新產品之間的發布間隙越來越短，並打出中高低端的組合拳。在發布Lumia 925等高端手機之時，諾基亞也通過1050等低端產品滲透策略，重拾用戶的信任。
換一個視角，先不論諾基亞是否要真的要賣，要看下是否有接盤者。
有國外分析人士表示，諾基亞目前是一家功能手機占主導的廠商，在沒法證明其向智能手機業務轉型成功之前，沒有公司會冒險出手收購諾基亞。
問題是，諾基亞的智能手機轉型成功後，假若越來越好，還會選擇出售嗎？
解開上述謎團，需要時間。
06-24 08:480條評論
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近日，華為的收購傳言刺激諾基亞股價大漲8%，又有報道稱微軟對諾基亞的收購談判鬧掰了，接下來，流言可能會這樣發酵：7月，傳聯想要收購諾基亞，8月，一些英國經紀公司猜想思科高管們飛往諾基亞總部赫爾辛基。然而，無論哪家公司，在考慮收購諾基亞時，有一個很具體的問題必須考慮清楚。
他們想做的是收購一家智能機供應商，但是諾基亞不是智能機企業，它仍然只是一家功能機廠商。為什麽這樣說呢?我們來看一組數字。
最近這一季度，銷量方面，諾基亞功能機售出5600萬臺，智能手機600萬臺;銷售收入方面， 功能機16億歐元，智能機12億歐元。
但是，這並不是影響收購諾基亞的最大障礙，下面這個問題才是。在3月結束的這一季度，諾基亞功能機收入同比下滑31%，智能機收入同比下滑32%。從數字方面，看不出諾基亞從功能機轉變到智能機的跡象。
客觀看一下預測到的挑戰吧。2012年第二季度和第三季度，諾基亞功能機銷量連續同比增長，季度增量都為300萬臺。華爾街和手機產業對此大為震驚，因為幾乎所有人都預期諾基亞功能機銷量會同比下滑。業界頂級研究機構，包括久負盛名的GfK集團，都驚訝於諾基亞功能機業務呈現的小陽春，但當分析師們剛校正了預期，諾基亞的表現卻再次讓他們大跌眼鏡。在聖誕節的那一季度，諾基亞功能機銷量低於預期，2013年第一季度銷量同比減少2400萬臺，令人咋舌。
諾基亞功能機業務波動幅度如此劇烈，原因若幹。其中一個重要原因是，諾基亞Asha手機在非洲、亞洲地區面臨低端Android對手的競爭。
2013年第一季度，諾基亞功能機實際銷量與很多分析家的預期相差1000萬臺。諾基亞平均每季度仍賣出5500萬臺以上的功能機，這一數字會在2014年第一季度降到5000萬臺嗎?或者4000萬臺?甚至3000萬臺? 現在一切只是未知數。
業內專家認為，去年表現出來的對諾基亞功能機的需求異常毫無理性可言，但這對於諾基亞收益率、維持規模化和新興市場地位的能力而言，卻是個不容忽視的問題。功能機銷量緩慢下滑將會使諾基亞相對平穩地變身智能手機供應商，而如果銷量驟降就會演變為一場燒錢遊戲。
所以，在尚未明了去年冬天諾基亞功能機銷量驟降是非正常現象還是繼續衰退的征兆之前，沒有公司會收購諾基亞的。
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