美林：諾基亞啟動價格戰 調降閎暉、美律獲利預估

鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2011-04-26 08:11:45

手機大廠諾基亞（Nokia）預期第2季營收季減10-15%，同時宣布將採削價競爭。美銀美林證券出具研究報告指出，諾基亞若陷入價格戰，相關應鏈恐陷風險，將影響供應鏈毛利，因此調降手機按鍵廠閎暉(3311-TW)、揚聲器廠美律(2439-TW)今年獲利預估。

美林證券表示，智慧型手機並非營收大補丸，因為諾基亞將「高階手機當廉價品賣」，以價格競爭作為未來兩季的營運策略主軸。這將對諾基亞供應鏈造衝擊，也讓高階智慧型手機直接陷入低毛利的風險。由於諾基亞將採低價搶市，對各大廠商皆有衝擊，蘋果的消費客戶對產品忠誠度較高，較不受影響，但對宏達電、三星等大廠將投下價格策略的震撼彈。

美林證券指出，由於閎暉受到諾基亞拉貨疲弱影響，原本預估第2季每股盈餘為1.87元，將下修至1.31元，調降幅度達到30％，今年獲利將較去年衰退2成左右，因此調降閎暉今年每股盈餘至6.7元，可見諾基亞宣布價格戰極具影響力。

另外，美林證券認為，美律的首季財報恐令人擔憂，預估美律首季每股盈餘僅有0.56元，營業利益率將只剩6.2％。

同時，美林證券認為，諾基亞的第二大客戶光學鏡頭廠大立光(3008-TW)可能也無法倖免。美林證券指出，大立光雖致力分散客戶，但以產品出貨看，諾基亞仍是大立光的第二大客戶，諾基亞一旦啓動殺價競爭，對大立光仍會受到影響。