鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-07-18 11:41:22
新浪科技訊 北京時間7月18日上午消息，美國投資公司Trefis今天發布報告稱，由於諾基亞功能手機銷量下滑，智能手機進展速度較慢，導致該公司的手機業務短期內面臨壓力，所以收購諾西可以為其提供緩衝，創造足夠的現金流。
拖累短期利潤
諾基亞將於7月18日美國股市開盤前公佈2013年第二季度業績。由於Windows Phone智能手機平台進展緩慢，加之功能手機銷量下滑，導致這家曾經的行業霸主近期遭遇困境。
盡管Lumia智能手機在傳統淡季表現搶眼，但因為功能手機的銷量降幅過高，諾基亞第一季度的業績仍然受到衝擊。作為手機廠商，諾基亞的未來顯然取決於Lumia，但近期的前景仍然高度依賴於功能手機業務。這項業務不僅為諾基亞貢獻了多數的終端設備營收，還是手機部門唯一盈利的業務。從這一點來講，諾基亞的Asha系列功能手機在新興市場的表現將在電話會議上受到密切關注，並有可能成為第二季度盈利能力的關鍵。
另一方面，Lumia系列智能手機每個季度都在穩步增長。盡管有很多市場尚未出售Lumia 520和720等低價品，但上一季度的Lumia出貨量還是實現了27%的不俗增長。隨Lumia系列品已經橫跨了几乎所有價位(除了超低端市場)，諾基亞第二季度的業績將透露出一些初期信號，幫助人們了解Lumia在新興市場抵禦Android競爭對手的能力。然而，由於諾基亞花費了巨額營銷費用，並將Lumia推向了很多新市場，所以有可能拖累短期利潤拖累。
正因如此，該公司全資收購諾基亞西門子通信公司(以下簡稱"諾西")堪稱明智。這項業務近期生了穩定的現金流，並且有可能維持穩定的盈利能力。由於諾基亞今後將全資控股諾西，而不再僅僅持有50%的股份，使得諾西的重要性尤其突出。
關注新興市場
在去年聖誕購物季期間發布高端的Lumia 920和820手機后，諾基亞已經為該公司的新一代Windows Phone營造了積極的口碑，宣傳了無線充電等新功能，以及廣受好評的PureView攝像頭。然而，高端智能手機並非諾基亞手機業務的核心部分，該公司的主要業務仍然集中於新興市場，但Android卻憑藉大批的廉價智能手機在那裏攻城拔寨。
為了不喪失關鍵優勢，諾基亞需要借助Lumia智能手機在新興市場獲得優異的表現，那裏有很多智能手機用戶都在逐步升級為低端智能手機。雖然市場份額在下滑，但諾基亞卻在這些市場享有較高的知名度，在全球功能手機市場的占比接近30%。因此，諾基亞手機業務能否復興，很大程度上取決於該公司是否能將這些潛在的智能手機用戶吸引到它的Asha或Lumia平台上。
這正是Asha系列準智能手機的重要性所在。Lumia系列智能手機可能已經借助Lumia 520成功突破了200美元的門檻，但諾基亞仍在使用Asha系列S40手機在功能手機和低端Lumia手機之間架設橋樑。這些Asha手機與近期發布的Lumia 520和620手機，成為諾基亞在新興市場對廉價Android手機的反擊。但受到反常季節性因素的衝擊，Asha上一季度銷量降至500萬部左右，環比降幅超過45%。
據我們估計，新興市場在諾基亞手機業務總營收中的占比超過60%，這些低端智能手機的需求對諾基亞第二季度的業績至關重要。
贏得緩衝余地
諾基亞最近決定全資控股諾西，以幫助其應對手機業務短期內的不確定性。受益於全球各地的4G LTE網絡升級計劃，諾西在無線基礎設施市場的份額實現了不俗的增長，在連年虧損后逐漸顯現出轉機。該公司目前已經在全球最活躍的LTE市場站穩腳跟，例如日本、韓國和美國，並且計劃拓展中國、印度、智利、巴西等新市場。截至去年第三季度，諾西已經成功增加將無線基礎設施市場的份額增加到20%左右，僅比排名第二的華為低了2個百分點。到2013年底，諾西有望重新奪回全球第二的寶座，僅次於市場領頭羊愛立信。
除了營收增長外，諾西還受益於運營流程的精簡和持續的裁員。根據2011年末宣佈的重組計劃，到2013年底，諾西將裁員約1.7萬人，並節約13.5億美元成本。與此同時，諾西還出售了很多非核心資，並且加大了對無線寬頻的關注力度，這已經成為一個重要的長期趨勢，而固網業務則相對停滯。受益於這一系列舉措，諾西近期實現了不俗的業績，2012年第四季度的營業利潤重新轉正，在第一季度的淡季也實現了小幅盈利。
我們估計，諾西2012年的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)利潤率已經同比翻番。更重要的是，這家公司過去6個季度都在生現金，因此可以在諾基亞復興手機業務時為其提供一項很有價值的業務。例如，諾基亞上一季度之所以能夠獲得現金完全得益於諾西的表現。雖然諾西上季度的自由現金流超過2.3億歐元，但諾基亞整個公司卻不到9000萬歐元。(思遠)
新浪科技訊 北京時間7月18日上午消息，美國投資公司Trefis今天發布報告稱，由於諾基亞功能手機銷量下滑，智能手機進展速度較慢，導致該公司的手機業務短期內面臨壓力，所以收購諾西可以為其提供緩衝，創造足夠的現金流。
拖累短期利潤
諾基亞將於7月18日美國股市開盤前公佈2013年第二季度業績。由於Windows Phone智能手機平台進展緩慢，加之功能手機銷量下滑，導致這家曾經的行業霸主近期遭遇困境。
盡管Lumia智能手機在傳統淡季表現搶眼，但因為功能手機的銷量降幅過高，諾基亞第一季度的業績仍然受到衝擊。作為手機廠商，諾基亞的未來顯然取決於Lumia，但近期的前景仍然高度依賴於功能手機業務。這項業務不僅為諾基亞貢獻了多數的終端設備營收，還是手機部門唯一盈利的業務。從這一點來講，諾基亞的Asha系列功能手機在新興市場的表現將在電話會議上受到密切關注，並有可能成為第二季度盈利能力的關鍵。
另一方面，Lumia系列智能手機每個季度都在穩步增長。盡管有很多市場尚未出售Lumia 520和720等低價品，但上一季度的Lumia出貨量還是實現了27%的不俗增長。隨Lumia系列品已經橫跨了几乎所有價位(除了超低端市場)，諾基亞第二季度的業績將透露出一些初期信號，幫助人們了解Lumia在新興市場抵禦Android競爭對手的能力。然而，由於諾基亞花費了巨額營銷費用，並將Lumia推向了很多新市場，所以有可能拖累短期利潤拖累。
正因如此，該公司全資收購諾基亞西門子通信公司(以下簡稱"諾西")堪稱明智。這項業務近期生了穩定的現金流，並且有可能維持穩定的盈利能力。由於諾基亞今後將全資控股諾西，而不再僅僅持有50%的股份，使得諾西的重要性尤其突出。
關注新興市場
在去年聖誕購物季期間發布高端的Lumia 920和820手機后，諾基亞已經為該公司的新一代Windows Phone營造了積極的口碑，宣傳了無線充電等新功能，以及廣受好評的PureView攝像頭。然而，高端智能手機並非諾基亞手機業務的核心部分，該公司的主要業務仍然集中於新興市場，但Android卻憑藉大批的廉價智能手機在那裏攻城拔寨。
為了不喪失關鍵優勢，諾基亞需要借助Lumia智能手機在新興市場獲得優異的表現，那裏有很多智能手機用戶都在逐步升級為低端智能手機。雖然市場份額在下滑，但諾基亞卻在這些市場享有較高的知名度，在全球功能手機市場的占比接近30%。因此，諾基亞手機業務能否復興，很大程度上取決於該公司是否能將這些潛在的智能手機用戶吸引到它的Asha或Lumia平台上。
這正是Asha系列準智能手機的重要性所在。Lumia系列智能手機可能已經借助Lumia 520成功突破了200美元的門檻，但諾基亞仍在使用Asha系列S40手機在功能手機和低端Lumia手機之間架設橋樑。這些Asha手機與近期發布的Lumia 520和620手機，成為諾基亞在新興市場對廉價Android手機的反擊。但受到反常季節性因素的衝擊，Asha上一季度銷量降至500萬部左右，環比降幅超過45%。
據我們估計，新興市場在諾基亞手機業務總營收中的占比超過60%，這些低端智能手機的需求對諾基亞第二季度的業績至關重要。
贏得緩衝余地
諾基亞最近決定全資控股諾西，以幫助其應對手機業務短期內的不確定性。受益於全球各地的4G LTE網絡升級計劃，諾西在無線基礎設施市場的份額實現了不俗的增長，在連年虧損后逐漸顯現出轉機。該公司目前已經在全球最活躍的LTE市場站穩腳跟，例如日本、韓國和美國，並且計劃拓展中國、印度、智利、巴西等新市場。截至去年第三季度，諾西已經成功增加將無線基礎設施市場的份額增加到20%左右，僅比排名第二的華為低了2個百分點。到2013年底，諾西有望重新奪回全球第二的寶座，僅次於市場領頭羊愛立信。
除了營收增長外，諾西還受益於運營流程的精簡和持續的裁員。根據2011年末宣佈的重組計劃，到2013年底，諾西將裁員約1.7萬人，並節約13.5億美元成本。與此同時，諾西還出售了很多非核心資，並且加大了對無線寬頻的關注力度，這已經成為一個重要的長期趨勢，而固網業務則相對停滯。受益於這一系列舉措，諾西近期實現了不俗的業績，2012年第四季度的營業利潤重新轉正，在第一季度的淡季也實現了小幅盈利。
我們估計，諾西2012年的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)利潤率已經同比翻番。更重要的是，這家公司過去6個季度都在生現金，因此可以在諾基亞復興手機業務時為其提供一項很有價值的業務。例如，諾基亞上一季度之所以能夠獲得現金完全得益於諾西的表現。雖然諾西上季度的自由現金流超過2.3億歐元，但諾基亞整個公司卻不到9000萬歐元。(思遠)
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